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| 2009年1月CPI和PPI再创新低
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| 时间：2009/02/10 出处：财经 |
未来几个月PPI很可能继续下探，而受粮食价格波动和工业生产快速向下调整的影响，全年CPI为正的可能性依然很大。政府不宜将总通货膨胀水平作为调控目标，应适时推出去除食品和能源价格的核心CPI
【《财经网》专稿/首席经济学家 沈明高 实习记者 霍侃】国家统计局2月10日发布的数据显示，1月居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.0％，较上个月回落0.2个百分点，创31个月新低。
同时，非食品CPI同比下降0.6％。由于2008年12月没有公布相关统计数据，这是2005年有非食品CPI统计以来首次出现负增长。从价格走势来看，2008年11月非食品CPI为0.6％，比10月低1个百分点，按此推算，12月该指标接近零或已经略为负的可能性较大。
1月工业品出厂价格指数（PPI）同比下降3.3％，比上月降幅扩大2.2个百分点，创82个月新低。
虽然今年春节在1月，但其对价格特别是食品价格的拉动作用并不明显。1月食品价格同比上涨4.2％，比11月的5.9％低1.7个百分点。在食品价格指数中，鲜菜价格涨幅较大，上涨19.6％，水产品价格上涨11.6％，粮食价格上涨3.9％，调味品价格上涨5.6％，但猪肉价格仍大幅下降13.3％导致肉禽及其制品价格下降2.8％，油脂价格维持跌势，下降13.9％。
值得关注的是，受需求放慢的影响，继PPI在12月出现负增长后，非食品价格同比下降0.6％，通缩压力开始显现。非食品类消费品中，衣着类价格同比下降2.7％，交通和通信类价格下降2.5％。受房地产市场疲弱影响，居住类价格下降2.3％，其中，水、电及燃料价格下降0.4％。
1月PPI同比下降3.3％，其中，原材料、燃料、动力购进价格下降5.3％，生产资料出厂价格同比下降4.4％。
根据国家统计局的分析，国际市场原油、矿石、粮食等基础性产品价格显著下降，致使中国此类大宗产品进口价格明显下降，进而引起去年持续处于高位的生产资料价格下降较多，并通过产业链条逐渐往中下游传导。
1月原油出厂价格降幅最大，同比下降49.9％。同期，国际市场上非能源价格同比下降25.5％，降幅比12月份扩大1.2个百分点。
有色金属冶炼及压延加工业出厂价格也大幅下降，同比降24.6％，其中，铝下降19.8％，铜下降41.1％，铅下降36.7％，锌下降43.0％。同期，国际市场上金属价格下降41.4％，扩大5个百分点，其中铝价下降42.2％，扩大5.3个百分点。
化工产品价格类中，顺丁橡胶价格同比下降39.0％，聚苯乙烯价格下降31.4％，涤纶长丝价格下降30.5％。
但煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨22.7％。其中，原煤出厂价格上涨12.3％。
然而，去年下半年以来企业盈利状况的恶化表明，目前企业面临的主要问题是需求不足。对企业来讲，如果需求平稳，PPI持续下行是好消息，它意味着生产成本的下降和利润的上升。但是，从财政部公布的国有企业盈利状况来看，国有企业在2008年10月实现1138亿元税前利润，到11月出现总体亏损，税前亏损额为266亿元，12月税前亏损额虽稍有减少，仍亏损151亿元。由此可见，尽管国有企业具有垄断价格的优势，但成本下降带来的好处，仍不足以弥补需求减少造成的损失。如果非食品CPI持续下行，企业盈利在需求改善之前仍然面临很大的压力。
从现有的先行指标来看，PPI全年负增长的可能性较大。中国人民银行2月4日发布的企业商品价格指数2008年12月降至96.9，逼近央行自1999年公布此项数据以来的历史低点。历史数据显示，企业商品价格指数对PPI有比较明显的领先意义，其拐点出现时间一般领先PPI约六个月。在企业商品价格指数尚难断言已经见底的情况下，至少今年上半年PPI很可能保持为负。考虑到基数效应，2008年PPI在三季度见顶，这或许意味着，在未来几个月内PPI很可能继续下探，即使政府“4万亿”投资见效，PPI“浮出水面”可能仍需要等到2009年四季度。
在影响食品价格走势的因素中，受北方干旱和国家提高粮食收购价格的影响，粮食价格上半年存在着企稳并反弹的可能；而受供大于求的影响，猪肉价格仍可能下行一段时间后企稳。食品价格的剧烈波动，表明市场化程度提高后，生产者对价格变化的敏感程度也有很大提高，政府应该允许市场价格有一个健康调整的空间。受粮食价格波动和工业生产快速向下调整的影响，全年CPI为正的可能性依然很大。
事实再次表明，由于食品价格较强的周期性特点，不宜将总通货膨胀水平作为政府价格调控的目标。根据周期性价格调整宏观政策，不可避免地会出现政策反复。真正影响未来价格走势的是非食品CPI，这一指标类似于市场经济国家的核心CPI。如果未来能源价格由市场决定，国家统计局需要适时推出在CPI基础上去除食品和能源价格的核心CPI，作为政府宏观调控的决策依据。
受出口放慢和国内房地产市场调整的双重制约，PPI面临向下调整的压力，非食品CPI很可能在短期内继续向下调整，上半年通货紧缩的压力明显。非食品CPI下行增加了央行减息的可能性，但是，1月银行贷款的爆炸性增长也有可能部分抵消了减息的迫切性。 |
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