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| 中国央行最快周末减息0.54%
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| 时间：2008/11/21 出处：每日经济新闻 |
中国央行20日宣布以利率招标方式开展为期28天的正回购操作，交易量为60亿元，中标利率仅为1.9%，较上周正回购中标利率大降了26个基点。这也是连续第9周正回购利率下滑。市场人士认为，这意味着本月底减息的可能性大，最快本周末减息，幅度至少54个基点。
加大贷款动力
《每日经济新闻》报道，经过前阶段多次减息，目前，商业银行的资金成本在2.1%左右，而目前1年期央票的收益率已接近这一水平，而本次正回购的利率更是已经低于此水平。随着其他券种的收益率也大幅下降，商业银行在固定收益市场的投资利润已大为缩小，市场分析认为，可能会出现央行希望看到的进一步增加信贷投放的局面。
安信证券固定收益证券分析师刘海东说，央票利率最近一段时间都在持续往下走，使市场流动性开始好转，考虑到央票和信贷是相关替代产品，因此降低央票和其他资产的收益率，将刺激商业银行的放贷，在减息预期非常强的情况下，信贷市场也许会进一步回暖。
数据显示，本周共有265亿元央票及正回购到期，远低于上周1045亿元的到期量。据此推算，如果本周之内，央行不再进行其他操作，则将通过公开市场净投放资金155亿元。而上周央行更是通过公开市场净投放资金845亿元。
至少减息54个基点
国都证券分析师边风炜20日表示，如果回购利率高的话，说明央行想向市场要钱，但现在回购利率低于收益率，则说明央行不想向市场要钱，而且回购量很低，释放资金的信号明显。
他说，下一步央行有可能减息，市场预期是降54个基点。刘海东认为，央行再次减息是比较确定的，也是非常有必要的。他指出月底减息可能性比较大，甚至最快本周周末就会公布，但也不排除12月配合美国一起减息的可能。“本月底减息的可能性更大一些，因为可能我们不会等那么久，”刘海东指出，如果再次减息，至少将下降54个基点。
刘海东还认为，央票利率短期内继续大幅下降的可能性不大，未来将随着减息的逐步实现将缓慢下降，从最终结果来看，目前2.25%的利率水平还有下降的空间。
申银万国宏观经济分析师李慧勇也说，央行回购央票也差不多了，在减少央票发行，将同时降低存款准备金率投放流动性。 |
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