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| 国际金价高台跳水 暴跌100美元
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| 时间：2008/10/15 出处：大洋网 |
上周五美元上升与原油价格跌破80美元/桶的利空信息影响，国际金价上周六凌晨大幅度下跌，接连失陷920与900与878与850四个关键阻力位，一度跳水到823美元，尾盘报收842美元/盎司低位，最大单日跌幅超过了100美元，历史罕见。
投机盘获利了结促成暴跌
上周五暴跌走势是基本面即时信息推动投机盘获利了结的行为所致，乃至金市在上周五午夜之后出现了多米诺骨牌现象。上周五下午时间，投机盘一度拖动金价走高到 931.6美元/盎司位置，但美元因多国救市政策而走高，获利了结的短线抛售行为有所扩散，部分中线投资机构也借机打压吸筹，加上国际油价大幅度下跌的推波助澜，金市开始一路狂泻，终至850美元/盎司以下位置。
今日国内期金或“惨跌”
短线来看，金价终归没有站稳920美元/盎司以上位置，表示其对中线牛市的进攻以失败告终，反转行情并没有出现。但国际金融危机的利好信息依然支持金价中线看好。西方七国财长会议上，多国政要暗示短时间内再次降息的可能性，预示国际金融动荡路途漫长，金价抵抗通货膨胀的价值仍在提升。另外，国际最大的黄金基金ETF周末再次增加了持金量，至765.74吨。因此，多数市场人士认为，本轮金价高台跳水属于获利盘短线打压行为，并不影响其未来走高的可能性。不过，鉴于一周中国金市的投机行为也是比比皆是，专业人士提醒市场投资者今日中国黄金期货市场应也将出现高台跳水“惨剧”。
巨跌之后有惯性下跌可能
广东金业投资有限公司谢春认为，目前金价下跌，为中线投资者提供了逢低吸纳的机会，不妨逐步建仓，期待年底收益，而对于短线投资者而言，巨幅下跌之后还有惯性下跌可能性，先观望周一晚间走势，再做操作，若站稳835美元，则不妨轻仓做多，破850美元则跟进，轻易仍不要做空。
金价追随商品价格下挫 流动性紧缩加剧
之前在金融风暴中表现一枝独秀的黄金如今风光不再：随着油价跌破每桶78美元并创出一年以来新低，以及美元指数创下16个月新高，黄金也遭遇到了抛售的命运。而在金价追随商品和股票价格整体下跌的背后，也表明市场的流动性紧缩状况正进一步加剧。
全线出售资产
上周五，全球市场中各类资产价格的下跌依然持续。在流动性紧缩状况依然没有改变的情况下，各类资产被投资者抛售以获得充足的资金流动性。摩根士丹利世界指数 (MSCI World Index)在上周的跌幅达19%。代表大宗商品整体价格走势的CRB指数当周的累计跌幅达到16.1%。而在上周末，此前表现坚挺的黄金价格也未能幸免。
上周末，COMEX期金12月合约结算价收低27.50美元，幅度达3.1%，至每盎司859.00美元。在收盘后的电子交易中，12月期金下滑逾 6%至五日低位的829美元。此外，NYMEX的WTI原油期货价格在上周末跌破78美元，并创出1年以来的新低，这使得通货膨胀的忧虑似乎离市场越来越远，削弱了黄金作为对冲通胀工具的吸引力。
上周五，美元指数一度创出 83.191的16个月以来的新高。尽管在美国高额救市计划和减税的刺激下，美元面临着贬值风险。但在流动性整体紧缩的条件下，市场对于美元更有偏好。基于同样的原因，投资者对于各类商品资产的抛售也在继续。美国商品期货交易委员会（CFTC）上周末公布的商品分类报告显示，在截至10月7日当周，基金在 COMEX黄金期货中减持了3354张空单；在WTI原油期货中减持了26987张多单，并分别增持了部分黄金和原油空单。
黄金价值值得期待
黄金在上周末受到的抛售在很大程度上反应了市场对于流动性紧缩的恐慌。但当这样的恐慌逐渐平息时，黄金对于投资者的吸引力将有可能得到恢复。
德意志银行在上周末发布的报告认为，在美元持续保持强势的情况下，黄金价格难现显著上涨。尽管基金在近期减持了不少黄金头寸，但投机资金在黄金期货和期权中的整体净多头寸依然可观，这有助于对冲未来市场持续恶化的风险。
在实际的投资性需求上，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust在上周末持有的黄金总量达到了创纪录的765.7吨。在信贷危机的背景下，相对安全的实物黄金依然有着强烈的需求。
上周末，七国集团和20国集团均表示将采取一切必要的措施以应对金融危机。其中最为实际的做法就是为市场注入更多的流动性。然而对于多数投资者来说，流动性的增强并不就意味着金融市场系统性风险的降低，相反，对于通胀的担心更可能增强黄金市场的吸引力。
金价上蹿下跳 投资者双向投金如何更稳健？
金价在近日再次坐上了“过山车”。9月18日，金价创出历史上最大的单日涨幅87美元，在9月19日又出现了震荡，最高涨到916美元，最低下探至832美元，振幅高达10%。
面对巨幅震荡带来的风险，很多黄金投资者都感慨投资收益上蹿下跳无法控制。业内人士指出，利用双向操作投资黄金风险较大，投资人更要选择安全稳健的投资品种和渠道。
黄金期权 普通投资者的低门槛品种
今年以来黄金大涨大跌的行情，已经让很多原本投资纸黄金的投资者开始转向----投资黄金期权。黄金期权交易具有投资少、收益大且能降低一定风险的作用。只要付出一笔期权权利金，就可以取得买入或者卖出相关黄金合约的权利。据中行上海分行黄金分析师徐明介绍，黄金期权的产品特性决定了黄金的振荡行情是其获利的关键因素。今年金价的波幅明显增大，单日波动幅度超过20美元的行情已屡见不鲜。而黄金期权既可以做多，也可以做空，其具有的杠杆功能更是能够以小搏大，放大投资收益。
据记者了解，目前市场上由正规机构推出的黄金期权交易是中行推出的相关产品期金宝。该产品的一大特征就是投资门槛相对较低，其最低交易量为20盎司美元金，期权费一般为 1.5%-3%不等，照目前的报价，投资人只需要200美元左右的资金就可参与期金宝的交易。因此，黄金期权相对而言，比较适合普通投资者进行投资。
此外，黄金期权没有涨跌停的限制规定，客户可以以有限的投入，，获得较高的收益空间。而且，中行黄金期权产品提供的期限也较多，短的有1周，长的有1个月、3个月，交易时间为周一到周五的上午9点至下午5点。
不过，需要提醒的是，黄金期权的杠杆作用，虽然可以放大收益，同时也将放大投资风险。与纸黄金相比，黄金期权一旦看错方向，可能会损失全部的本金，而纸黄金则不会。因此尽管门槛不高，但是仍然要求个人投资者要对黄金市场有一定的了解和认识、且对后市有一定判断经验，初入门的投资者最好不要涉及该投资市场。
黄金信托 倾向高端人群的理财品种
据了解，目前市场上共有5款黄金信托产品推出，其中4款由国投信托推出，另一款由上海国投信托推出。而据记者了解到最新消息，国投信托正在发行一款结构化的黄金信托产品，发行已经达到预计规模的半数，不日即将成立。
“从目前来看，黄金信托投资回避了市场上的大部分投资风险，比如股市和房地产市场的风险。加上眼下国际金融市场的动荡，很多追求资产稳健增值的投资者很自然就产生了投资兴趣。”管理着四只黄金信托产品的国投信托信托经理胡鹏告诉记者。
据胡鹏介绍，目前市面上的黄金信托产品主要投资于上海黄金交易所推出的黄金投资品种，其中不仅包括现货黄金品种，也包括保证金品种。也因此，黄金信托产品在具体投资过程中也需要运用一定的杠杆，比如AU（T+D）品种，就采用了保证金和多空交易的方式，通过把握市场的变化并结合一定的风险控制，来达到获利。
“ 因为可以进行多空双向交易，因此黄金信托产品的收益在眼下价格波动大的时候，收益机会较多。”胡鹏介绍，虽然一旦成功把握好波段，黄金信托产品的收益将比较诱人。但还是建议立足于长期投资的思路来进行黄金投资，这是因为对于大多数投资人来讲，能够很好地把握波段的毕竟是少数。
据记者了解，现在的黄金信托产品一般都为结构性产品，设置了优先与次级收益的收益结构。以“国投信托・金满堂1号”为例，通过优先级、次级安排，在一定程度上为分配优先级投资者实物黄金和预期基础收益年化5%的收益，此外，如果投资运作得好，优先级投资者还可享受超额部分30%的现金收益。
此外，市场上的黄金信托产品募集的资金总量并不大，大都在5000万左右。加上信托投资规定的份额限制，因此黄金信托投资的门槛较高，以国投信托的几个产品为例，起步投资金额都在50万元到100万元不等，比较适合高端人群投资。
但是，黄金信托产品也并非完美，在流动性方面就稍显逊色。“黄金信托设置了一定的开放日，有的产品的开放日是一年一次，有的是3个月一次。这还是不能跟基金相比。”
在风险方面，黄金信托产品同样也没有本金的保障。不过，信托公司在产品设计时设置了止损制度。“一些开放式的产品一旦损失达到30%，也就是说产品的净值变成0.7元，公司就会对相关产品进行清仓。”当然，除了及时止损外，信托公司在仓位控制上也有严格规定。据胡鹏介绍，根据产品的不同，其仓位控制设置在 10%－40%不等，“这些都是经过我们专业团队严格测算得出的结果，出于风控考虑，我们从未用到比例上限。”
上周三，黄金期货突然大幅上扬，突破每盎司860美元，上涨了80多美元，并在1天后突破900美元。但随后又从916美元高位跌回832美元价位
金价上演“变脸术”分析师建议散户出局观望
上周金价暴涨暴跌，脸变得比魔术师还快。上周三，黄金期货突然大幅上扬，突破每盎司860美元，上涨了80多美元，并在1天后突破900美元。但随后又从916美元高位跌回832美元价位。分析师指出，目前金价正处于高风险区域，追涨的散户要看紧口袋，加强其我保护意识。
金价一周暴涨暴跌
由于金融危机日益加剧，市场资金纷纷寻找安全“避风港”。9月17日，伦敦金收盘暴涨86.88美元，涨幅高达11.17%，收于864.90美元，创28 年以来最大单日涨幅。9月19日凌晨，金价一度突破900美元，单周最大上涨超过150美元，涨幅超过20%。但好景不长，由于全球各地央行紧急注资以及美国股市的绝地反弹，金价从916美元/盎司一下又暴跌至832美元/盎司。
黄金涨势或难持续
黄金现在正处于高风险区域。威尔鑫投资资讯有限公司首席分析师杨易君认为，此次金价上涨，尤其是空头的巨量平仓并不表明国际投资者真的看多黄金，只是不得已而为之，随时可能重新入场做空，从目前情况看，金价既然已经形成了罕见波动的先例，这种罕见波动可能会在近期有所反复。
此外，中国国际期货金属分析师朱英娴表示，目前全球商品市场已经进入了空头占据明显上风的熊市。在大宗商品价格普遍回落的情况下，暴跌拉力使得黄金很难“独善其身”，很可能会进一步走弱。
操作建议 散户宜捂紧口袋
朱英娴建议投资者需要对追涨黄金保持警惕，个人投资者尤其要加强风险保护意识。因为买入黄金的主要目的是保值，更好的投资机会在于金价回落之时，而不应盲目追高。她认为在金融动荡中，最好的办法莫过于捂紧口袋，本周中小散户最好的选择是近期出局观望。
“目前840-860美元一线为金价近期支撑位。”北京中期分析师吴峥峥表示，只有站稳该点位后市才有继续上行的可能，如果跌破该处支撑，后市仍将保持前期下跌态势，短期压力位看在900美元，他建议决意操作的投资者重点关注周末美金融界动态。 |
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