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| 新经济导刊：吹来的VC
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| 时间：2006/09/01 出处： |
本刊记者 邝新华
很少有创业者在还没有得到资金之前，就说自己要在三年内上市，庞升东是一位；也很少有创业者在得到资金以后大谈如何得到这笔钱，并且还在财经类杂志上发表拿钱感言，庞升东也是其中一位。
庞升东有着温文尔雅的外面，但从他的博客、51.com的宣传，甚至他的名片上，我们都感受到了他强烈的表现欲望。有人说庞升东很狂，能吹，甚至评论道：没想到吹得好就能拿到VC的钱。但也有人接着说：吹也是一种能力。
即使半年过去了，当庞升东谈起与红杉资本的融资故事，依然是眉飞色舞。
巧借时机
51.com和红杉资本签订投资意向是在2006年2月，“距离与红杉的第一次接触不到2个月时间，距离51.COM的推出(2005年8月18日)也不到半年。”
庞升东说，他与红杉谈判期间并没有什么轰轰烈烈的故事。当然，如果双方都认为能赚到钱，故事情节当然越少越好。
庞升东认识沈南鹏是在2005年12月中旬。清科在上海四季酒店举办的“第五届中国创业投资年度论坛”，庞升东说，那次论坛“有100多家创投机构参加”。他和他的首席运营官王兴华带着准备好的商业计划书早早地来到了会场。
根据庞升东的回忆，这个商业计划书是为VC们特别制作的。“我们计划书一共只有9页，封面直接简明扼要写了我们的‘定位’，告诉别人我们要做什么。VC们一般都很忙，而且不同的VC对不同的市场感兴趣，我们直接写明我们要做的事情，可以帮他们节省很多时间。” 也许，他们的商业计划书之所以引起VC们的注意，并非计划书写得如何节省，而是他们放得很是时候。根据当天大会一同去的51.com一位员工的介绍，他们大早赶到会场，刚进场就先把计划书放到前排VC们的桌上。并且，上午只有他们一家企业这样做。到了下午，其他一些企业也用了这招，但先机已经被51.com占上了。
庞升东对自己的商业计划书印象很深：“不要太长，做成PPT的话10页足够了。计划书需要向对方传达三点：一是市场有多大，也就是所选的商业模式饼有多大；二是我能啃到多大的饼，光有大饼，而自己只能吃到一小口，肯定是不行的；三是要告诉对方为什么我能吃到饼，这个时候要首先向对方介绍自己的团队，其次才是经营策略，因为经营策略再好，没有执行力强的团队来执行，也是没有用的。”
自从放下了商业计划书，庞升东就一直关注着VC们对那个小薄本的反应。那天，与其说他在那里听了一个上午，不如说他在那里盯了一个上午。直到红杉资本的张帆坐到自己的座位上，信手翻起了庞升东的计划书，一页、两页，一直翻到了第五页。庞升东看在眼里，乐在心里，暗暗叫道：“有戏了!”。
选定红杉
在这个论坛上，51.com引起了多家国际创投机构的兴趣，当天下午，就有两家VC打电话约庞升东详细了解情况，并在后来到51.com所属的上海我要网络有限公司进行实地考察。庞升东也开始了与VC们的亲密接触，其中包括IDG、红杉资本等等。51.com还声称，在此期间，他们拒绝了祥福亚洲投资集团投资的300万美金，庞升东却没有明说这其中的原因。
沈南鹏是在论坛的第二天才发消息给庞升东，表示对51.com有兴趣，希望能够沟通交流。随后，庞升东就和红杉等人“开始了密集的磋商。”
在此期间庞升东和红杉资本大概谈了六七次。张帆、计越和沈南鹏相继都到上海来实地考察。
庞升东印象很深的是，“有一个星期他们到我们这里考察了三次”。最常用的沟通方式是饭局。有好几次，红杉资本的巨头们请庞升东的核心团队吃饭、聊天。有些时候是直接杀到他们的公司去，看看51.com的实际运作情况。
“恋爱期”持续了两个月，直到有一次庞升东到北京红杉资本办公室。特别关注细节的庞升东发现，当时沈南鹏、张帆以及他们所有的合伙人都在了，“我想大概那是谈判比较接近尾声的征兆吧！”
2006年2月，双方正式签订投资意向书，第一期投资400万美元，沈南鹏和计越成为51.com的董事。
这个消息公布以后，有人说庞升东网站上的PV和用户数量都是“做”出来的，以“夸张了的数据来吸引创投”。甚至有业内好事者在51.com的首页上做试验，刷新一下在线用户数量就增加了18万人，后来还有人说这只是一个随机数。
对于这样的说法，庞升东很坦然：“创投机构的合伙人都是这方面的行家，对行业的了解有时候更胜过我们自己，所以千万不要抱着欺骗的心态去和他们打交道，否则肯定逃不过他们的眼睛。”
两情相悦
红杉资本喜欢上了51.com，很可能是因为她长得像MySpace；51.com喜欢上红杉资本，很可能是因为他原来“娶”的很多“前妻”都卖到Nasdaq了。
51.com目前以社区交友和Blog为主要产品，一直称自己要做中国的MySpace。51.com从2005年8月18日推出，到12月29日就已经跃入ALEXA全球网站500强，到目前已经进入了Alexa全球排名前200强。
庞升东说：“红杉中国投资51.com一个很重要原因就是商业模式，51.com与全球最大的同类网站MySpace很相似。MySpace目前在Alexa全球排名中稳居前十位，2005年默多克旗下的新闻集团以5.8亿美元将MySpace收归麾下，因此红杉很看好我们的模式前景。”
庞升东表示，400万美元这个数额是他自己定的。他现在还不想融入太多的钱。“第一次融资过多会比较轻易地稀释股权，降低自己的控股地位。而且分次融资还可以逐步抬高自己的估值，价格往往是越追捧越高，这样即使后面融资更多，但占到的股份却有可能更少，反而加强了自己的控股地位。
就在与红杉签署正式合作协议后不到一个月，51.com又得到了其它VC追加投资的200万美元。其实，在去年创办51.com时，庞升东已经个人投入了1000万人民币的资金。引入VC，庞升东是醉翁之意不在酒。
红杉资本中国很强的本土决策能力，红杉资本投资的企业在Nasdaq上市的高比率，都是庞升东这位一直叫喊着要到Nasdaq上市的创业者所钟情的。
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