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| 红点投资携重金打造中国版Myspace
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| 时间：2006/05/30 出处：互联网周刊 |
渡过了互联网泡沫时期以后，红点投资觉得再也不能错过中国市场的机会了
本刊记者｜户才和
尽管是硅谷沙山路(Sand Hill Road)上的新军，但Redpoint Ventures(红点投资)早在2000年就不远万里来到了中国。红点投资自信得甚至有点张扬的个性还远不止如此。就算是在“网络泡沫”时期，红点也没有放慢投资的脚步。
如今面对不断得到证实的中国市场，红点投资又开始了新的动作。
10亿美元基金开场
自成立之日起，Redpoint Ventures就已经是创投市场上的重量级选手了。1999年10月，Redpoint Ventures募集的第一只基金规模就达到了10亿美元。
这是迄今为止全球创业投资历史上VC募集的规模最大的第一只基金(First Time Fund)。而当时想给Redpoint Ventures投资的钱甚至已经超过了20亿美元。Redpoint Ventures受到的这种“礼遇”一方面离不开当时正在迅速升温的互联网大环境；另一方面显然也和Redpoint Ventures创始人的经历密不可分。
跟年轻的Redpoint Ventures相比，它的6位创始合伙人在美国创业投资界早就已经是极富盛名了。他们分别是来自Institutional Venture Partners 的Geoffrey Yang (杰夫列·杨)、Tom Dyal和Tim Haley；来自Brentwood Venture Capital的Jeff Brody、Brad Jones和John Walecka。这些合伙人加起来一共具有100多年的技术投资、运作和产业经验。
但这并不就是投资者们看中Redpoint Ventures的全部。Institutional Venture Partners和Brentwood Venture Capital都是拥有30多年历史的硅谷知名VC。1999年之前，这两家硅谷最古老的VC投资领域主要分布在IT和生物技术领域。Redpoint Ventures的6位创始合伙人当时在各自的创投机构里就都是主要负责IT领域投资的，并且相互之间有着非常多的合作经验。
长期合作下来，这些合伙人之间就产生了“更大的想法”，同时也形成并保持了“非常亲密的合作关系”。这种关系给美国的LP(有限合伙人)们留下了非常深刻的印象。Redpoint Ventures的另外一个优势在于，它的6位创始合伙人还要帮助各自以前所在机构管理其在1999年之前的投资组合公司；这些投资组合公司(例如Reflect.com、HelloBrain.com和Octopus.com)跟Redpoint Ventures新投资的公司一起可以迅速形成强大的网络效应。
“正是由于这些原因，Redpoint从一开始就站在非常高的起点上。”Redpoint Ventures董事兼中国区总经理袁文达对自己的选择很是自信。Redpoint的合伙人Geoffrey Yang、John L Walecka等人还曾经分别被美国知名媒体排在VC的前100位。
不过Geoffrey Yang似乎对于位列第九并不是很开心，他的目标是“进入前3名”。
点击中国硅谷
但是在另一项排名，即国际主流VC进军中国的时间表当中，Redpoint却几乎已经稳稳地排在了前3位。
1997年～2001年间，继华人VC之后，中国陆续迎来了以J.H.Whitney、Redpoint Ventures、德丰杰全球创业投资基金、DCM等为代表的美国主流创业投资机构。
其中，Redpoint Ventures是在其正式成立后的第2年，即2000年就投资了位于中国北京的硅谷动力(enet.com)。 如果按照从成立到进入中国中间经历的时间长短来计算的话，Redpoint Ventures在所有已经进入中国的国际主流VC当中稳居第一的位置。
作为第二批进入中国的VC大军，Redpoint Ventures们基本上采取了几乎相同的投资策略，其投资大多也都带有试探的性质。这些来自美国的投资者，感兴趣的往往是美国故事的中国版，即所谓的“Copy to China”模式。事实上，他们也更容易听懂这些故事，尤其是由具有留洋背景的中国人或者华人来讲这些故事的时候。
作为Redpoint Ventures在中国投资的第一个项目，硅谷动力就是这样一个具有美国底版的中国故事。硅谷动力网站正式开通于1999年6月10日。起初，硅谷动力拷贝的对象就是美国的Cnet.com。Cnet.com是一个针对IT产品进行网上导购的电子商务门户。Cnet既做内容，又做商务，在美国算是一个成功的范例。
2000年初，成立不到1年的硅谷动力便从Goldman Sachs、Redpoint Ventures和Peninsular Capital等国际创投机构成功获得了1000万美元的创业投资。同年3月，硅谷动力投资1000万元人民币，在北京中关村成立了中国规模最大的全线IT产品评测中心。2000年7月，硅谷动力正式推出了专门为中国IT业界制作的EC(ECOMMERCE)标准电子商务开放平台。
就在此时，由于国际尤其是美国互联网形势迅速逆转，Redpoint Ventures重新开始把主要精力放回了美国本土。
聚焦裂变
上个世纪九十年代，Redpoint Ventures的合伙人们给投资者带来了超过60亿美元的回报，投资过的代表性企业包括 Juniper、北电网络、Excite、Foundry、Polycom、Sybase、WebTV 等。承袭自这些创始合伙人们的技术投资历史，Redpoint Ventures的投资对象主要集中于企业软件、通讯基础设施、无线、存储和数据中心领域具有领导和改变行业格局潜力的创新型公司。
2001年，从中国市场的暂时性退却，更像是这些合伙人们为在Redpoint Ventures这一新的平台上重现甚至放大其辉煌历史所做努力的一部分。另一方面，Redpoint Ventures还主动缩减基金规模以适应日渐趋紧的市场环境。
“这是思考的时候，但不是撤退的时候。”和Redpoint Ventures一样，KPCB等真正的硅谷顶级VC坚信纳斯达克股市泡沫的破灭只是过渡贪婪引起的暂时现象，“推动美国社会前进的底层基础：整个技术创新仍然在继续”。
在Redpoint Ventures合伙人John L Walecka的眼里，经济衰退时期才是投资的最佳时机。John L Walecka投资过的公司包括Agile Networks、Optimight和Xylan。2001年，Redpoint Ventures投资了12家新公司。在专注IT领域投资的VC当中，这一数字紧随Sequoia Capital的35笔投资以及Oak Investment Partners的30笔投资之后，排在第3位；同期Kleiner Perkins Caufield & Byers和Lightspeed Venture投资的项目都是11个。1999年，Redpoint 投资的企业数为9个。
互联网革命才刚刚真正开始！
早在1999年，为了有效平衡各个阶段的投资，Redpoint Ventures就联手Accel Partners、Brentwood Venture Capital、Oak Investment Partners以及Worldview Technology Partners成立了专职扩张期投资的Meritech Capital。Meritech Capital目前管理的基金超过了22亿美元，投资过的企业包括2Wire、Corvis Corporation、Force10、Fortinet、Salesforce、Vonage等。
卷土重来
2003年12月9日，携程旅行网在经历了所谓的互联网寒冬之后顺利登陆纳斯达克。
伴随着中国创业环境的逐渐升温和市场价值得到证实，Redpoint Ventures再次把关注的目光投向了中国，“LP们对于Redpoint Ventures的这一动向也表示出了支持”。
2004年4月，Redpoint Ventures参与BCD(新进半导体)的第三轮融资。最初于1988年在上海注册成立的BCD已经发展成了一家半导体专业制造公司。2002年，BCD分别进行过两轮融资。BCD的主要投资者还包括Venrock Associates、集富等。
在采用“空中飞人”方式投资中国的同时，Redpoint Ventures还在积极探索分享中国经济增长成果的新路径。“我跟Redpoint的合伙人们大约是在2004年下半年一起看项目时认识的。”袁文达回忆道。当时袁文达还在愈奇创业投资担任合伙人。愈奇是一只规模为4000万美元的小型创业投资基金，投资过Augmentum等几家企业。
转入创投行业之前，毕业于MIT的袁文达曾先后创办过Genesol Enterprise、Opentel以及iTelco等3家企业，其中前两家被成功出售。袁文达本人在创建iTelco过程中还曾经先后获得过包括Intel Capital、DFJ等在内的3轮总计1500万美元的创业投资。
2005年，袁文达出任Redpoint Ventures董事兼中国区总经理，负责寻找投资机会以及帮助受资公司成长。“在中国的项目，基本上只要我和John Walecka同意并征询一下其他合伙人的意见就可以做出投资决定了”。袁文达表示，Redpoint Ventures采用这种决策模式主要是为了加快对于中国本地市场的反应速度。
中国创投市场竞争日益激烈，因此良好的市场反应机制将会成为决胜未来的一个关键要素。“未来是不会有时间让身在中国本土的投资团队和远在美国的投资委员会去来来回回讨论具体的项目投资决策的”。袁文达站在位于恒隆广场的Redpoint Ventures上海办公室窗前就可以看见自己出生的地方。
2006年第一季度，上海玺诚文化传播有限公司的第二轮融资就为Redpoint Ventures的投资速度提供了一个很好的例证。“从第一次见面到我们完成投资中间总共只用了30天的时间，中间还有10天是中国传统的春节放假时间。”参与玺诚第二轮融资的投资者还有集富亚洲、华盈创投、和通集团和住友商事亚洲资本等多家机构。
“这是一个已经被分众传媒证明的市场，而且卖场电视广告要比楼宇视频广告的效果来得直接得多。”袁文达看中玺诚的另一个原因在于其团队的执行力。2003年才开始进入卖场电视领域的玺诚文化网络，已经进入了全国64个城市、600多家零售大卖场、25个卖场连锁系统。
在北京、上海、广州、深圳等4大一级城市，玺诚金级门店的城市渗透率是100%，市场份额高达60%。在中国内地经济最发达的上海，玺诚传媒的市场份额甚至高达78.1%。金级门店是指年营业额在2亿元以上、日均客人流量在1.5万人次以上的大卖场门店单店。
超越“Myspace”？
2006年2月，Redpoint Ventures宣布完成了规模为4亿美元的第三只基金的募集工作，“其中的15%～25%将用在中国市场”。
“我们比较关注无线、新媒体、互联网、电信和半导体等领域的投资机会。”袁文达表示，Redpoint Ventures在中国主要投资于处在两头(早期/种子期；成长后期，比如BCD)的企业。据了解，Redpoint Ventures日前刚刚联合几家机构和个人向一家还处在“幻影”阶段的互联网企业投资了120多万美元。
“其实他们还只是两个人的团队加上一纸商业计划书。”袁文达透露，其本人也曾经在1999年凭借一份商业计划书和3个月的时间拿到了800万美元的创业投资。“投资非常早期的企业尤其需要良好的判断和合伙人的信任。”为加深对中国市场的了解，John Walecka、Geoffery Yang等Redpoint Ventures合伙人的身影不时出现在中国内地的科技园或者有关中国的投资论坛上。
Redpoint Ventures投资中国的名单上，AMEC (Advanced Micro Fabrication Equipment Inc)代表了半导体产业转移过程当中蕴藏的投资机会。“伴随着产业转移，必然会产生对半导体相关设备的需求。”袁文达解释说，作为国内首家加工亚微米及纳米级大规模集成线路关键设备的公司，AMEC正试图满足这种需求。AMEC总共获得了Redpoint Ventures、 InterWest Partners、Lightspeed Partners、Global Catalyst Partners等机构的总计3800万美元的投资。
截至目前，Redpoint Ventures在中国一共投资了硅谷动力、BCD、玺诚、AMEC等5家企业。Redpoint Ventures在全球范围内已经投资了60多家公司，其中最为国人熟悉的当属Myspace。Myspace不仅提供交友服务，而且由于用户具有共同的爱好兴趣，造成了非常强的粘度。据说每个用户平均登录一次会停留45分钟，创造35个PV，而每天总PV有10亿次。目前，Myspace已经被新闻集团以5亿美元的价格收至帐下。
中国多元化的市场及广阔的市场潜力为Redpoint Ventures提供了足够的空间去超越Myspace。当然，代表Redpoint Ventures实现这一目标的可能是玺诚们，也可能是Redpoint Ventures在中国投资的下一个企业。 |
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