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| 质疑白猫股份！
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| 时间：2005/09/06 出处： |
白猫是怎样从辉煌走向衰落的
在各种传闻满天飞了几个月之后，8月19日，上海白猫股份有限公司终于发布公告，公司第一大股东上海白猫集团拟将其所持公司4560万国有法人股（占29.99%股份），以每股1.638元转让给新洲集团，转让总价为7469.28万，尚需国务院国资委批准。作为上市公司，其股份转让在这几年的证券市场上屡屡发生，早已司空见惯，但白猫股份，改制为上市公司仅近三年，当年作为优质资产注入双鹿电器，曾经是上海轻工产业的创利大户，其前身上海牙膏厂有限公司，有着近百年的历史，曾经是中国民族工业的骄傲，拥有中华，美加净，白玉，上海防酸，留兰香等著名商标，其品牌知名度在我国早已深入人心，市场占有率及高。但改制三年后已今非昔比，公司从盈利大户沦为亏损企业，市场占有率急剧下降，其几大品牌几乎已被消费者所遗忘。仅仅三年，是什么让这家中国牙膏生产的龙头企业急速衰落的？
国有资产大量流失
应该说，白猫集团意欲转让白猫股份由来已久，早在今年年初，该集团财务部负责人就曾经对媒体透露，该集团已与联合利华商洽股份转让事宜，并已经取得进展，而联合利华也出面回应，称确有其事。虽然后来公司公告否认了，但股份转让已见端倪。时隔数月，白猫终于公告已与新洲集团签订股份转让协议。上市公司股份转让本来正常，但作为国有企业，国家有关部门曾经重申必须慎重，其关键就在于在转让过程中防止国有资产的流失。来看看白猫股份的转让价格：每股1.638元，按照该公司2005年中期报告，公司每股净资产为1.319元，此价格仅比净资产高出20%左右。7469.28万就能将一家著名国有企业收入囊中，这无疑是天上掉下个大馅饼。首先白猫股份所拥有的中国驰名商标中华，上海市著名商标美加净和上海防酸等，其潜在的无形资产所具有的价值高达数亿元，尤其是中华商标，是我国工业固有专用商标，目前仅上海几家企业拥有并使用，包括中华牌香烟，中华牙膏和中华铅笔，不知道1.638元的转让价格是怎样算出来的。此外，白猫股份地处本市内环线和中环线的之间，占地50亩，其土地所值按照目前计算也已超过亿元，加上厂房设备等，白猫股份的总资产应该在10亿元左右，而按照公告价格，即便新洲集团买下全部国有法人股，即44.48%，总费用是11668万元。不算不知道，一算吓一跳，如此巨大的反差对比，不知道白猫集团怎么舍得？更不知道他们是不会算账，还是更本不算帐！国有资产如此贱卖真是闻所未闻。其实白猫股份的国有资产流失并不鲜见，该公司曾经公布过两份采购合同，由白猫向本市的上海凯圳日化科技有限公司采购牙膏生产原料，第一份是上海凯圳日化科技有限公司和白猫股份的关联交易，向白猫提供牙膏原料十二醇硫酸钠，共计人民币2500万元，每吨价格3260元。第二份是上海白猫股份有限公司向上海凯圳日化科技有限公司采购化工原料脂肪醇，交易总额为3000万元。两份合同的有效期为2004年1月1日至2004年12月31日，两笔交易均为现金交易。这两份合同粗看很正常，但这所谓的关联交易却另有蹊跷，因为白猫是国有企业，而凯圳却是自然人为主的合资企业，其中四位个人股东的股份总合为70%，而白猫集团只占30%。令人费解的事，几乎所有的个人股东都是前白猫集团的职员，并且目前凯圳还在白猫的大楼里办公，更令人不可思议的是，白猫股份的总经理居然是上海凯圳日化科技有限公司的法人。身兼国有企业的总经理和民营企业的法人，这样的关联交易，无疑是在两个篮子里搬砖头，上海凯圳坐收巨大的利润，而这次利润由流向何妨？好像我国至今没有出台规定，允许国有企业的总经理去兼民营企业的法人。而且上海凯圳日化科技有限公司的注册时间为2001年12月29日，既白猫改制为上市公司的前几个月，如此匆匆成立一家自然人和白猫合资的公司，其用意十分明显，和白猫做生意，赚白猫的钱。
企业经营江河日下
上海白猫股份有限公司2005年中期报告表明，公司上半年亏损700万元。其主要原因是，主要原材料价格上升，不会下降；为维护内贸牙膏市场份额所投入的组消费上升；受人民币升值影响。我们可以回顾一下白猫股份的经营情况。在改制为上市公司前，上海牙膏厂有限公司每年净利润都超过千万，2001年的净利润为3000万元，2002年改制后当年净利润在2000万元以上，但好景不长，2003年年报显示，该公司每股收益仅为0.10元，但净利润尚有1597万元。到了2004年中期，其每股利润即下降到0.0282元，净利润更是大幅下降到429万元，而2004年年中，每股收益为0.0210元，净利润为312万元，直至2005年中期报告，每股收益变为-0.0460元，净利润为-700万元。并不是说不允许上市公司亏损，只是这种亏损来得太迅速，太不可思议。首先，原材料价格上升，这是每个企业都要面临的事实，而上海牙膏厂的主业是牙膏产品，牙膏原料，以及复合管等等，牙膏原料不仅可以满足自身生产所需，还能对外销售，但现在白猫的原料生产几乎停顿，然后从外面采购，采购费用大幅增加不可避免，况且和上海凯圳日化科技的合同存在众多令人无法解释之处。其次，国内市场竞争激烈也是事实，上海白猫的几大品牌的市场占有率在2002年以前达到40%以上，而现在已经下降到15%.市场占有率排位从第一位下降到第五位，主营业务从牙膏的生产和销售逐步转变为来料加工和商标出租，从其2005年中期报告中可以看出，在利润大幅下降的同时，主营收入却不断增加，这就是来料加工业务所得，但问题时，既然来料加工不断扩大，利润却急剧下降呢？这是因为白猫为宝洁公司加工佳洁士牙膏，每支的加工费仅为0.09元，其中白猫负责原料采购，仓储运输，银行贷款，其管理费用居高不下。反观白猫自己的产品，从年产牙膏14000万支，下降到目前的8000万支。所以，加工的越多，亏损就越大，而经营管理者之所以乐此不疲，就是为了提高销售额。而促销费用的增加，则是该公司一直采用捆绑式销售，即买二送一，而这种促销方式，其结果是越贱越没有人买，最终砸了品牌。目前白猫有着4个月的巨大库存，而外地市场的萎缩更是严重。
品牌资源尽情流失
上海白猫股份有限公司的前身是上海牙膏厂有限公司，这是一家历史悠久的老企业，其拥有的著名品牌在我国可谓是家喻户晓，其中中华牙膏是中国驰名商标，美加净和上海防酸是上海市著名商标，其中白玉牙膏有着近90年的历史。一个最为浅显的道理，在国际上，每个国家的企业，对自己的商标可谓关怀备至，像可口可乐，梅塞德斯-奔驰这样的跨国公司，其品牌已经历经百年，为全世界耳熟能详，让产品畅销市场，让品牌闻名于世，这是每个企业和企业经营者的职责。而白猫股份的做法实在让人无法理解，首先，在几年前就将中华和美加净两大商标出租给联合利华，而作为一家同样是生产家用洗涤和牙膏产品的国外企业，其本身和国内企业存在着激烈的市场竞争，而我们不是想着怎样在竞争中取胜，而是拱手让出自己的驰名商标，让外商去占领市场。其次，白猫股份反过来成为宝洁公司的加工企业。而同样作为国内品牌的黑妹牙膏和田七牙膏，这几年在市场的竞争中节节向上，况且这两个品牌在几年前在市场的知名度和中华及美加净是无法相比的。据了解，宝洁公司曾经和我国牙膏业的另外两家著名企业：两面针和冷酸灵洽谈过加工合作事宜，但这两家企业的条件是，第一所有生产环节，包括原料和加工对方不得干涉，宝洁只负责产品的验收，第二，每支牙膏的加工费为0.17元，宝洁公司因此退出。在白猫股份改制前，先行收回了美加净的经营权，自行经营后，市场销售较好，作为目前白猫股份的著名品牌，现在的经营却一落千丈。在每一个国家的经济发展过程中，保护和发扬民族品牌，是一个具有世界意义的课题，我国当然也不例外。很难想象的是，有一天，我国的茅台酒和景德镇将自己的品牌租赁给国外企业经营，而他们却为国外同类企业加工产品。企业创一个知名品牌不宜，而要保持知名品牌，使之在市场上畅销不衰更难，这需要我们几代人去为之奋斗，而不是让其消失。
企业垮了，品牌衰了，现在倒好，干脆将其一卖了之，而且还是及其廉价的买卖。相信许多对那些品牌具有感情的消费者会为之痛心，当然作为白猫的职工，其心情可能更加复杂。
作为中国牙膏工业的摇篮，一个具有近百年历史的中国民族工业企业，一个曾经让国人为之自豪的国有企业，走到今天这种状况，对那些对企业深有感情，并为其发展付出过艰辛努力的人们来说，心中留下的那种挥之不去的痛楚，是局外人难以理解的。是的，曾经的辉煌已经过去，而她从辉煌走向衰落的过程，值得我们借鉴。 |
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